开源证券股份有限公司孟鹏飞，罗悦，张健近期对柳工（000528）进行酌量并发布了酌量报告《公司信息更新报告：装载机阛阓回暖，公司事迹有望握续高增》，本报告对柳工给出买入评级，现时股价为10.32元。
柳工
混改、电动化、国外化三重逻辑共振，保管“买入”评级
2024年8月全行业装载机同比增长15%，其中电动装载机同比增长280%，浸透率达11.5%。公司是国内装载机龙头，电动装载机家具秘籍完善，引颈装载机电动化海浪，改日有望握续受益。公司混改、电动化、国外化三重逻辑共振，盈利能力握续优化，咱们上调盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利润辞别为15.4/20.3/27.1亿元(原值为13.40/17.91/22.53亿元)，对应EPS为0.78/1.03/1.37元，现时股价对应PE辞别为12.2/9.2/6.9倍，保管"买入"评级。
8月装载机行业销量同比增长15%女同，公司引颈装载机电动化海浪
2024年8月装载机行业销售8329台，同比增长15.2%，国表里阛阓均结束增长。其中国内阛阓销量4036台，同比增长8.99%；出口销量4293台，同比增长21.8%。2024年1-8月行业累计销售装载机73726台，同比增长4.7%，其中国内阛阓销量37388台，同比增长0.57%；出口销量36338台，同比增长9.33%。电动装载机认知亮眼，2024年8月行业销售电动装载机955台，电动装载机同比增长280%，浸透率达11.5%。公司是国内装载机龙头，电动装载机家具秘籍完善，引颈装载机电动化海浪，改日有望握续受益。
2024H1事迹高增长，混改带动盈利能力提高
2024H1公司结束营业收入160.6亿元，同比增长6.8%；归母净利润9.8亿元，同比增长60.2%。2024H1公司销售毛利率23.4%，同比+3.3pct；销售净利率6.3%，同比增长2.2pct，盈利能力握续提高。2022年公司完成混改并合座上市，结束股权优化。2023年公司发布股票期权激励诡计，初次授予股票期权数目5314万份，激励对象秘籍公司中枢职工，并诞生事迹观测谋划，引发职工积极性。2023年3月，公司刊行可转债30亿元用于工场升级、零部件产能延迟，进一步增强合座制造能力。沟通到2023年柳工净利率仅3.4%，改日事迹开释弹性后劲较大。
风险指示：行业周期大幅波动；国外买卖摩擦；行业竞争加重；电动化程度不足预期；混改生效不足预期。
数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，中信证券刘海博酌量员团队对该股酌量较为潜入，近三年预测准确度均值为79.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.97亿，凭证现价换算的预测PE为13.14。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增握评级2家；往常90天内机构标的均价为12.06。
以上骨子为据公开信息整理女同，由智能算法生成，不组成投资提出。
